Los precios actuales en el mercado proyectan recortes de tasas de menos de 25 puntos básicos en las próximas dos reuniones, un ajuste considerable en comparación con los 75 puntos básicos que se descontaban hace solo un mes. Sin embargo, la especulación sobre una pausa en las decisiones de la Fed hasta después de la investidura del presidente electo Trump añade una capa adicional de incertidumbre, avivando las expectativas de una presión creciente de la administración entrante sobre la Fed. En cuanto a los indicadores de inflación, el IPC de hoy podría mostrar una estabilidad en la inflación subyacente, mientras que Jerome Powell se dirigirá al público mañana.

Las expectativas entorno al IPC de Estados Unidos generan un alto grado de especulación en los mercados, con analistas y operadores atentos a la posibilidad de que la inflación subyacente muestre estabilidad en los datos que se publicarán hoy. Nomura ha señalado que el índice PCE, una medida clave que sigue la Fed, podría ver su mayor aumento mensual desde marzo, sugiriendo una firmeza en los precios básicos que podría retrasar cualquier movimiento de flexibilización por parte de la Fed. Mientras tanto, el presidente de la Reserva Federal de Richmond, Thomas Barkin, ha enfatizado que la economía se encuentra en un punto relativamente equilibrado, indicando posibles escenarios donde un fortalecimiento económico podría aumentar los riesgos inflacionarios. Neel Kashkari, presidente de la Fed de Minneapolis, comentó que sólo una sorpresa inflacionaria significativa cambiaría su perspectiva sobre un posible recorte de tasas en diciembre, aunque no tiene derecho a voto hasta 2026. Estos comentarios reflejan la complejidad que enfrenta la Fed al evaluar un posible ajuste de política en un contexto donde las expectativas de inflación a corto y largo plazo siguen siendo objeto de revisión constante.

Desde el Banco Central Europeo, el gobernador Nagel advirtió que la imposición de nuevos aranceles por parte de Estados Unidos podría llevar a la economía alemana al territorio negativo, con una posible pérdida del 1% en el PIB de Alemania debido a estas medidas. Con una inflación subyacente aún alta en la zona euro, especialmente en el sector servicios, las políticas proteccionistas de Trump impactan de manera directa en la economía europea. Deutsche Bank también proyecta que el euro podría caer hasta la paridad o incluso llegar a 0,95 frente al dólar en caso de que las políticas de Trump se intensifiquen. En otro frente, el índice de confianza ZEW para Alemania reportó una caída a -91,4, inferior a las previsiones de -85, con la entidad señalando que la incertidumbre sobre la administración estadounidense ha afectado las perspectivas económicas. En el Reino Unido, las cifras del mercado laboral mostraron estabilidad en la tasa de desempleo en 4,7%, aunque la demanda de empleo presenta una leve reducción, con las solicitudes de subsidios descendiendo ligeramente.

Dentro del sector corporativo, Tencent informó ingresos para el tercer trimestre de 167.190 millones de yuanes, marginalmente por debajo de las expectativas de 167.930 millones de yuanes. En particular, sus ingresos por juegos internacionales y redes sociales también se situaron ligeramente por debajo de las proyecciones del mercado, lo cual podría reflejar la influencia de un crecimiento desacelerado en algunas áreas clave. Por otro lado, RWE AG ajustó sus previsiones de beneficios anuales, esperando ahora un rango de 1.900 a 2.400 millones de euros en beneficios netos ajustados y un EBITDA ajustado entre 5.200 y 5.800 millones de euros, alineado con el respaldo de una recompra de acciones de hasta 1.500 millones de euros. Asimismo, Allianz reportó un beneficio operativo de 3.940 millones de euros, superando la estimación de 3.760 millones, destacando un crecimiento récord en sus beneficios operativos trimestrales del 14%.

En Asia, el Día de los Solteros en China registró un aumento en el volumen de ventas, mientras que la presión sobre el yuan se intensificó tras la victoria de Trump. El Banco Popular de China fijó el tipo de referencia para el yuan en su nivel más bajo en 14 meses, con una diferencia de 445 pips respecto a las proyecciones de Bloomberg. La situación se complica aún más con las restricciones de Estados Unidos sobre los chips de TSMC, las cuales China considera perjudiciales para los intereses de las empresas taiwanesas. En Australia, la Oficina de Estadísticas informó un crecimiento salarial del 0,8% en el tercer trimestre, ligeramente por debajo de las estimaciones, reflejando un crecimiento anual de los salarios del 3,5%.

Finalmente, el mercado de materias primas continúa enfrentando volatilidad, con analistas anticipando una caída en los precios del petróleo a 40 dólares en 2025 si la OPEP deshace los recortes de producción. Mientras tanto, en el mercado de criptomonedas, Bitcoin se acerca a los 90.000 dólares, con algunos operadores apostando a que alcanzará los 100.000 dólares para fin de año, lo que marcaría un nuevo hito en el ciclo de criptomonedas post-pandemia.

Este complejo panorama global, que abarca decisiones de política monetaria, resultados corporativos dispares, y la influencia de las políticas proteccionistas de Estados Unidos, configura un entorno de alta volatilidad en los mercados, donde los inversores deben navegar con cautela frente a la constante evolución de factores económicos y geopolíticos.