Las cifras de ganancias, inflación y empleo, junto con decisiones de política y algunos choques geopolíticos, marcan el rumbo de lo que está pasando en las finanzas a nivel mundial.

En Estados Unidos, las ganancias del tercer trimestre de varias empresas clave mostraron resultados mayormente superiores a las expectativas. eBay reportó un beneficio por acción (BPA) de $1,19, superando levemente el pronóstico de $1,18, mientras que sus ingresos fueron de $2.600 millones frente a los $2.550 millones estimados. Comcast también superó las expectativas con un BPA ajustado de $1,12 frente a $1,06 previsto, e ingresos de $32.070 millones sobre los $31.670 millones esperados. ConocoPhillips publicó ingresos de $13.600 millones, superando la proyección de $13.570 millones, y un BPA de $1,78 frente a los $1,65 esperados. Uber, por su parte, presentó un EBITDA ajustado de $1,69, sobrepasando los $1,65 anticipados, con ingresos de $11.190 millones, por encima de los $10.990 millones previstos. Los resultados de Bristol-Myers Squibb también destacaron con un BPA ajustado de $1,80, superando las expectativas de $1,49, mientras que Regeneron registró un BPA ajustado de $12,46 frente a un estimado de $11,88, e ingresos de $3.720 millones, superando la expectativa de $3.660 millones.

Entre las empresas tecnológicas, Microsoft reportó un sólido primer trimestre de 2025 con un BPA de $3,30 (frente a los $3,11 esperados) e ingresos de $65,6 mil millones, destacando $38,9 mil millones en ingresos por nube (por encima de los $38,11 mil millones estimados). Meta, por su parte, tuvo un BPA de $6,03 frente a los $5,25 esperados, con ingresos de $40,59 mil millones y un ingreso publicitario de $39,89 mil millones, ambos sobrepasando las estimaciones. Sin embargo, los ingresos de Reality Labs fueron de $270 millones, por debajo de los $312,8 millones esperados. En el sector de cosmética, Estee Lauder presentó un BPA ajustado de $0,14, superando el estimado de $0,09, aunque sus ingresos de $3.360 millones quedaron ligeramente por debajo de los $3.370 millones previstos.

A nivel macroeconómico, el Informe Challenger sobre recortes de empleo en octubre reportó 55.597 puestos, significativamente menor al dato anterior de 72.821, lo que refleja una moderación en el ajuste laboral. Además, el boletín económico estadounidense indicó que la reciente correlación entre el precio del petróleo y el dólar ha sido influida por shocks geopolíticos y ajustes de la política monetaria de la Reserva Federal, minimizando una correlación positiva estructural, aun cuando EE.UU. se ha convertido en exportador de petróleo.

Los últimos datos de septiembre sobre el Índice de Precios al Consumidor (IPC) y el Índice de Precios al Productor (IPP) han llevado a los analistas a prever que el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) subyacente, una de las métricas de inflación más observadas por la Reserva Federal, se ubicará en un 0,26% en su próxima publicación el jueves. De confirmarse esta cifra, la tasa de inflación interanual del PCE se mantendría estable en torno al 2,6%, lo que podría influir en la toma de decisiones de política monetaria en los próximos meses, dado que este indicador se encuentra cerca del objetivo inflacionario del banco central.

En el ámbito internacional, en Europa, la tasa de desempleo en la zona euro se ubicó en 6,3 % en septiembre, mientras que en la Unión Europea fue de 5,9 %. La inflación de la zona euro espera un 2,0 % en octubre, frente al 1,7 % de septiembre, con un incremento en los servicios del 3,9 %, alimentos, alcohol y tabaco al 2,9 %, mientras que la energía retrocedería un 4,6 %. En Alemania, el IPC subiría un 2,4 % interanual, superando el estimado del 2,1 %, impulsando preocupaciones sobre la política monetaria y alentando a posturas más restrictivas en el Banco Central Europeo (BCE). Italia reportó una tasa de desempleo de 6,1 % en septiembre, inferior al 6,2 % esperado, mientras que, en Francia, el IPC intermensual preliminar se ubicó en 0,2 %, en línea con la previsión, y el IPP interanual se contrajo un 7 %.

A nivel corporativo en Europa, Shell superó las expectativas con un BPA ajustado de $0,96 frente a $0,85 esperado y beneficios ajustados de $6.030 millones sobre los $5.390 millones proyectados, además de un programa de recompra de acciones por $3.500 millones. Repsol reportó un resultado neto de 1.792 millones de euros en los primeros nueve meses del año, un descenso del 36% interanual, reflejo de los precios bajos del crudo y gas, así como márgenes de refino reducidos. No obstante, la empresa ha progresado en su estrategia de transición energética. BBVA también mostró resultados sólidos, alcanzando un beneficio récord de 7.622 millones de euros de enero a septiembre, un aumento interanual del 28 %, impulsado por un crecimiento del crédito y recompra de acciones, con un ROTE del 20,1 %.

En Asia, el Ministerio de Comercio de China rechazó los aranceles impuestos por la UE a los vehículos eléctricos chinos, ahora gravados hasta un 45,3 %. Además, China solicitó a sus fabricantes de vehículos eléctricos que reconsideren inversiones en países de la UE que apoyan estos aranceles. La economía china, mientras tanto, muestra señales de recuperación ante estímulos previos a las elecciones estadounidenses, con el índice de gerentes de compras (PMI) manufacturero alcanzando 50,1, marcando expansión por primera vez desde abril. Japón reportó un crecimiento interanual de ventas minoristas del 0,5 % en septiembre, una desaceleración considerable respecto al 3,1 % revisado de agosto, y el Banco de Japón mantuvo su tasa de política monetaria en 0,25 %. Según el gobernador del BoJ, Ueda, factores como salarios y precios están alineados con las previsiones del banco, aunque persisten riesgos sobre la economía estadounidense que podrían afectar decisiones futuras sobre tasas de interés.

La economía argentina sigue bajo presión, aunque algunos sectores encuentran esperanza en las promesas de reforma. La reciente postura de Javier Milei, candidato presidencial, ofrece una visión optimista para empresarios locales que anticipan cambios estructurales. En el frente financiero, el Banco Central de Argentina busca liberar reservas de divisas mediante la venta de monedas en subasta pública, mientras los indicadores como el dólar blue y el riesgo país reflejan tensiones en los mercados​

El crecimiento del PIB para México en el tercer trimestre superó las expectativas, impulsando el optimismo sobre la recuperación económica del país. Sin embargo, Pemex reporta una caída significativa en sus exportaciones petroleras, la más baja en años, mientras la nueva refinería Dos Bocas aún no empieza a operar. En otros frentes, la compra de una participación importante de Televisa por parte del multimillonario David Martínez muestra un fuerte interés en el sector de medios mexicano, y el tipo de cambio del dólar rompió la barrera de los 20.15 pesos, reflejando volatilidad en el mercado cambiario​

Los indicadores económicos apuntan a un escenario mixto en Chile. Aunque las inversiones y el mercado laboral se mantienen relativamente estables, el peso chileno muestra fluctuaciones significativas en su cotización frente al dólar. Esto se da en un contexto donde las políticas de control monetario buscan mitigar el impacto inflacionario en la economía​

En Brasil, la inflación está bajo la lupa, ya que un aumento en los salarios podría ejercer presión sobre los precios en los próximos meses. En el sector ambiental, el gobierno de Brasil ha introducido un sistema de seguimiento de ganado para combatir la deforestación, buscando reducir el impacto ambiental en la Amazonía​

Por último, en el Salvador, la actividad económica se encuentra en una fase de ajuste tras un periodo de crecimiento en los bonos, y el reciente canje de deuda por $1,000 millones liderado por JPMorgan marca un intento por reestructurar las finanzas nacionales. Fitch ha elogiado los esfuerzos fiscales del país, aunque advierte sobre riesgos en su ejecución​

Felipe Mendoza, Analista de Mercados Financieros ATF